1 Il costo del capitale economico è molto usato in finanza, sicuramente uno dei suoi principali utilizzi è il calcolo del WACC. Va da se che quando si utilizza un metodo di valutazione reddituale o un metodo finanziario tale costo del capitale non può essere lo stesso. La differenza tra i due costi del capitale va ricercata nello sfasamento temporale fisiologico tra il flusso reddituale e il cash flow.

2 La trasformazione del costo del capitale deve quindi tenere conto dello sfasamento temporale. Solitamente si ipotizza però che l'orizzonte temporale sia infinito per semplificare i calcoli. In generale si può affermare che il Costo del capitale Finanziario(Ke fin.) è pari a quello reddituale (Ke econ) per il rapporto tra cash flow disponibili e redditi netti (d) più il complemento ad uno del rapporto tra cash flow disponibili e redditi netti (d) moltiplicato per il tasso di sviluppo (g). In simboli:Ke fin = [ Ke econ*d piùg*(1-d)]

3 Vediamo un esempio  Un'impresa ha Ke fin= a 10%, g pari a 1% e d = 0,7  Approfondimento Come trasformare il Costo del capitale finanziario in Costo del Capitale Economico con il metodo proporzionale (clicca qui) Il valore del Ke econ si ricaverà dalla formula precedente  Ke (econ) = [ Ke fin - g* (1-d)]/d  Nel nostro caso si sarà quindi Ke econ = [10% - 1% * 0,2] / 0,7  E quindi sarà pari a 13,85%  Il g utilizzato nella formula può essere di varia natura  Se la crescita è nulla sarà pari a 0, se è regolare sarà determinabile in maniera abbastanza semplice, viceversa andrà estrapolato dall'andamento della società qualora fosse irregolare. 

• « Articolo precedente Come Incassare In Contanti Il Corrispettivo Per La Vendita Di Beni E Servizi A Clienti Extra Ue
• Articolo successivo » Come trattare contabilmente i costi per servizi industriali